核心观点

6 月30 日，秦皇岛动力煤Q5500 现货价格为835 元/吨，周环比持平。6月30 日，环渤海动力煤Q5500 综合平均价格指数（长协为主）为719元/吨，周环比下跌0.28%。

6 月30 日，山西主焦煤现货平均价为1546 元/吨，周环比上涨1.51%。

(资料图片仅供参考)

日照港冶金焦炭均价为1880 元/吨，周环比持平。6 月30 日，焦煤北方六港库存215.5 万吨，周环比下跌4.3 万吨，跌幅1.96%。焦炭全国港口库存219.4 万吨，周环比上涨4.8 万吨，涨幅2.24%。

行业动态

6 月27 日，桐昆股份公告称启动泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加炼化一体化项目。项目含增值税筹资额（报批总投资）862,371 万美元，包括建设投资及增值税796,040 万美元、建设期资金筹措费43,661 万美元和铺底流动资金22,670 万美元（全额流动资金的30%）。

7 月3 日，根据Wind，沙特将自愿减产100 万桶/日延长一个月；此外，俄罗斯将于8 月自愿削减石油出口50 万桶/日。

6 月30 日，布伦特原油价格为74.90 美元/桶，周环比上涨1.42%；WTI原油价格为70.64 美元/桶，周环比上涨2.14%；布伦特-WTI 价差为4.26美元/桶，周环比下跌9.17%。

6 月30 日，新加坡无铅汽油价格为85.4 美元/桶，周环比下跌0.22%，较年初下跌7.54%，柴油价格为91.2 美元/桶，周环比下跌0.85%，较年初下跌19.80%，航空煤油价格为89.5 美元/桶，周环比下跌0.34%，较年初下跌22.73%。6 月30 日，新加坡汽油价差为10.5 美元/桶，周环比下跌10.54%，较年初上涨62.35%，柴油价差为16.3 美元/桶，周环比下跌1.69%，较年初下跌41.41%，航煤价差为14.6 美元/桶，周环比下跌4.90%，较年初下跌51.26%。

6 月30 日，POY 主流产品报价为7300 元/吨，周环比为-50 元/吨，-0.7%；POY 主流产品价差为1190 元/吨，周环比为27 元/吨，+2.3%。FDY 主流产品报价为7925 元/吨，周环比-75 元/吨，-0.9%；FDY 主流产品价差为1815 元/吨，周环比为2 元/吨，0.1%。DTY 主流产品报价为8800 元/吨，周环比为-25 元/吨，-0.3%；DTY 主流产品价差为2690 元/吨，周环比为52 元/吨，+2.0%。

投资建议：炼化板块推荐中国石化，关注荣盛石化、东方盛虹、恒力石化、恒逸石化。推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海油、煤炭和天然气资源兼备的广汇能源，和具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源。生物柴油未来发展前景光明，看好嘉澳环保、卓越新能。看好尼龙66 产业链，看好元利科技、中国化学、华峰化学和聚合顺。原料轻质化，看好乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：卫星化学。

风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期等。

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